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同じようなスタイルのアクティブ・マネジャーを多数採用すると、各アクティブ・マネジャーがおのおの分散投資を行った結果、企業年金全体のポートフォリオが、インデックス・ファンド(パッシブ・ファンド)と同じような構成になってしまう状態のことをいう。その結果、非常にコストの高いインデックス・ファンドが形成されてしまうことがある。